SMM基本金属现货交易周评(2018.4.23-2018.4.27)

   2022-05-23 上海有色网2840
核心提示:SMM 4月27日讯:本周美国数据表现良好,美债收益率连续上升,以及市场对加息良好预期助涨美元升破91关口后直逼92点,离岸人民币跌至6.33位置。俄铝事件有所反复,引领市场的大跌大涨,SMMI周跌0.81%。领跌者为铝,伦铝在俄铝事件中一度暴跌9%,周后收复部分跌势,但周跌幅仍超3%,沪期铝跳空下泻,形成下行大缺口,现货因税票关系报价升水,SMMI.Al领跌2.96%。锌遭遇内忧外患,交仓再起,

SMM 4月27日讯:

本周美国数据表现良好,美债收益率连续上升,以及市场对加息良好预期助涨美元升破91关口后直逼92点,离岸人民币跌至6.33位置。俄铝事件有所反复,引领市场的大跌大涨,SMMI周跌0.81%。领跌者为铝,伦铝在俄铝事件中一度暴跌9%,周后收复部分跌势,但周跌幅仍超3%,沪期铝跳空下泻,形成下行大缺口,现货因税票关系报价升水,SMMI.Al领跌2.96%。锌遭遇内忧外患,交仓再起,令伦锌周跌3.02%,沪期锌周跌1.82%,现货的升水表现,使SMMI.Zn周跌2.3%。镍锡铅略显被动跟跌,表现不分上下,SMMI.Ni周跌0.36%,SMMI.Sn周跌0.17%,SMMI.Pb周跌0.14%。铜周内表现最为抗跌,伦铜沪期铜区间震荡格局未变,现货则大幅升水,持货商坚挺报价,SMMI.Cu收复周内的跌势,周末时小涨0.04%。节前市场宏观纷扰复杂,税票因素主导市场,普遍未见节前备货,节后市场,中美贸易打开谈判窗口,然而美俄矛盾未有平复,美元已冲92点,市场恐仍将受制于空头力量,基本金属受压难返。

铜:本周贸易战摩擦依旧,美国国债收益率上破3%大关,美元指数连续上行,抑制铜价涨势。同时原油居高不下,提供支撑。伦铜方面整体于60天均线之上震荡运行。周一美国取消对俄铝制裁,伦铝暴跌,拖累伦铜下行,下探周内低点6858美元/吨。随后伦铜逐渐回升,摸高7050美元/吨。后美元指数上破91大关,伦铜承压震荡下行,但仍立于6900美元/吨之上,支撑明显。截止发布,周内跌幅0.32%,成交量减25073手至76092手,仓增233手至31.1万手。

国内方面,数据面清淡,沪铜涨跌皆受外盘影响,紧跟伦铜走势。周二跳空下行,周三跳空上行,随后整体呈震荡走势运行。周四受沪锌暴跌拖累,小幅下挫,但随后立刻回升,表现出明显的抗跌性。周内低点50830美元/吨,高点52080元/吨,资金持续流出,多空头陆续减仓。周内跌幅20.27%,成交量减14万手至123.6万手,持仓减30550手至19.7万手。同时当月1805合约仓量持续大减,平均每天减仓8000手左右。

现货方面,报价整体呈下降趋势,报价从周初的升水260~320元/吨一路下行至升水240~290元/吨。25日长单交付前,持货商挺价之心一直未减,部分贸易商仍为完成长单和积累本月票据而交易,周四后,因趋近月末且小长假来临,持货商换现意愿与日俱增,抛货集中度渐高,升水下滑,周内成交热度逐渐下降,并未出现往日的节前备货现象。同时,周后开始逐渐出现16%增值税的5月票报价,从贴水70~20元/吨一路下扩至周末贴水120~50元/吨。

铝:受俄铝事件变化影响,本周铝价暴跌寻底,整体重心大幅下移。周一晚间美国财政部发文称,如果俄铝的主要股东Oleg deripaska放弃对俄铝的控股权,美国可能放松对俄铝的制裁,美国政府的打击目标不是依靠俄铝及其子公司的辛劳工人,已发布一项一般性授权,美国制裁下与俄铝有往来的美国人可以直到10月23日解除他们与俄铝的业务。受该新闻打击,伦铝瞬时崩盘,周一晚间单日暴跌9.43%,隔日延续跌势,周内低位一度触及2175美元/吨,周后20日均线表现出较强的技术性支撑。周四夜间,外媒传出俄铝大股东Oleg Deripaska计划保留俄铝股份,伦铝低位反抽,周五攀高至2295美元/吨受阻,一周持仓量自72.6万手增至73.1万手附近。

沪铝方面,周初受伦铝暴跌拖累,沪铝主力合约大幅跳空低开,自上方5日均线,直泻至20日均线低位触及14220元/吨,随后交易日挣扎于20/60日线之间,整体重心围绕14350~14450元/吨之间,沪伦比值自6附近反弹至6.4附近,沪铝指数一周持仓量自周初82.3万手大幅下降至73.8万手附近,表现出了资金的谨慎情绪和对当前行情把握不足的现状。

现货方面,本周是增值税变更前的最后一周,因此一周现货维持升水格局,集中在升水30~50元/吨之间,整周来看活跃度不高,主因此前铝价飙涨时下游追涨大量采购,原料库存已然较高,随后铝价大幅下跌,加工企业对于国内未来价格走势较为迷茫,因此买兴趋淡,周内并未表现出节前备货应有的热度行情,贸易商在节前也因税票的问题减少了交投,冶炼厂家大多为完成月内长单,大多数持货商欲等待5月后再行出货,市场报价略显紊乱,意向多元。

铅:本周伦铅相较于其他有色金属,抗跌性较强,基本呈探低回升的格局,重心略有下降。周初市场因担忧美放松对俄铝制裁,伦铝伦镍两日暴跌,恐慌性情绪蔓延,致使伦铅两日下挫1.18%,后半周由于LME锌库存大增,伦锌重挫,伦铅再次受累下探,但伦铅2300美元附近市场承接盘较为积极,伦铅在探至2272美元/吨之后止跌企稳回升,回补本周部分跌幅,截止周五15:00,伦铅收于2334美元/吨,周跌幅0.14%,持仓量增437手。伦铅上方2400压力明显,短期上行压力较大,但下方2300美元的支撑尚存,预计下周区间在于2270-2370美元/吨。下周市场宏观面消息较多,市场波动方向较难判断,下周交易偏谨慎,控制风险为主。

本周沪铅1806合约呈震荡整理的格局,每日振幅波动较小,相较于其他金属,本周沪铅抗跌性较强。前四个交易日,基本跟随伦铅走势,呈震荡下行走势,但下探幅度较小,周五有色金属集体回升,带动沪铅小幅收涨,回补本周部分跌幅,最终收于18370元/吨,周涨幅0.25%。5、10、20日线趋势走平,加之下周沪铅交易日为3日,故下周或继续震荡盘整,预计区间在于18000-18500元/吨。同时下周需关注周一周二外盘走势,防止突发消息面导致有色金属大幅波动。

本周现货铅主流成交在18550-18800元/吨(4月票17%增值税)。本周为增值税税改前最后一周,税改影响加浓,铅价维持高位震荡,部分炼厂出货积极性好转,且维持偏升水报价;贸易市场散单挺价出货,但市场成交仅是地域性好转,至下半周,4月票和5月票并存情况加剧,市场报价对当月票升水继续扩大,隔月价差在100元/吨左右; 另再生铅因原料价格坚挺,且存地域性缺货,再生精铅对SMM1#铅均价价差继续收窄至贴水50元/吨到平水出厂。下游方面,蓄电池市场淡季格局延续,蓄企开工水平维稳,但因恰逢五一,部分蓄企按需备库。

下周现货铅或将成交于18200-18650元/吨。原生铅炼厂检修陆续结束,加之增值税税改影响减少,料下周炼厂出货积极性尚可;贸易市场因货源有限,下周或陆续补充库存,料挺价情绪暂难缓解;再生铅市场因废电瓶供应有限,炼厂成本居高不下,部分地区已对SMM1#铅均价升水到厂,料下周再生精铅价差暂维稳;下游方面,进入5月份,铅蓄电池市场仍处于传统淡季,部分企业计划下调产量,少数已延长五一假期,料下周节后补库较为有限,市场成交难有明显改善。再生精铅料下周成交于18100-18500元/吨。

锌:本周美债收益率飙升至3%以上,美指强势走高站上91,而沙特地区地缘政治风险仍无缓解,原油高位持稳,多方因素拉锯,基本金属分化明显。本周伦锌受交仓利空打压,四连阴再失所有均线支撑。周初宏观面基本面均较为平淡,伦锌陷于前期整理平台整理运行于3200-3250美元/吨区间内,周三,LME锌库存陡增2.8万余吨,空头再度发力,伦锌情绪性接连下挫至3110美元/吨附近,交仓大戏仍未落幕,周四续增1.8万余吨,此次市场应激性反应退化,加之3100美元/吨心理关口构成强支撑,伦锌短暂探低3083.5美元/吨即返升修复,周后铝低位返升劲扬,伦锌受提振突破利空压制强势返升至3135美元/吨附近盘整。截止本周五,伦锌成交量减13476手左右至42414手左右,持仓量减868手左右至28.7万手左右。

本周沪锌主力1806合约结束盘整,重心下沉至24000元/吨下方承压运行。周初多空拉锯平分秋色,沪锌窄幅盘整于24450元/吨附近,上方24500元/吨压制较为明显,沪锌几度尝试均未能站稳,随后LME锌库存大增消息席卷市场,方向性选择已有定论,空头携仓涌入,未做过多犹豫即跌破24000元/吨支撑位至23950元/吨附近止跌盘整,看空情绪仍为释放完全,伴随空头增仓增量,沪锌进一步下跌至23700元/吨附近,LME第二次交仓利空被铝价高涨抵消,部分空头信心不坚平仓出逃,沪锌返升至23880元/吨附近,上测24000元/吨乏力。截止本周五,沪锌指数成交量减90.4万手至307.8万手,持仓量增17648手至52.2万手。

本周上海市场0#锌对沪锌1805合约由升水220-230元/吨左右,转为升水250元/吨左右; 0#双燕对5月由升水220-240元/吨左右转为升水250-270元/吨左右。本周沪锌重心下移,结算后炼厂多惜售少出;周初月末结算前,现货市场长单交投带动,当月票成交尚可;周中临近增值税改革节点,下月票陆续流出,当月票与下月票报价相差150元/吨左右。长单结束后,市场报价较为紊乱。节前最后交易日,市场多以下月票成交为主。整体成交货量较上周基本持平。

本周广东0#现锌当月票对沪锌1806合约升水250-300元/吨。下月票对6月升水150-200元/吨附近,较沪市贴水由上周的50元/吨基本持稳,变化不大。本周锌价走势颇为震荡,在LME锌交仓的带动下,沪锌放量下挫,跌破24000元/吨的整数关口。周内炼厂出货正常,锌价运行不稳,叠加5月初制造业税率的调整,下游观望情绪占主导,按需采购为主。市场成交货量整体较上周变化不大,整体成交较上周基本持稳。

本周天津市场本月票0#现锌对沪锌1805合约由上周280-320元/吨的升水小幅收窄50元/吨至250-300元/吨附近。津市较沪市由上周升水100元/吨收窄至70/吨附近。本周锌价走势较弱,放量下挫跌破24000元/吨的关口。由于5月税率的调整,本月票与下月票报价分化,价差维持在100元/吨左右。炼厂以长单交付为主,散单流出较少,下游耗锌企业生产正常,按需采购为主,成交货量较上周持平,市场整体成交较上周五变化不大。

锡:周内伦锡在俄铝事件导致的金属市场暴跌中难以幸免地大跌,自高位21630美元,单日暴跌2.59%,周二再跌下破20日均线,下测21000美元关口获支撑返升,周后低位返升,受压60日均线21300美元,周跌幅1.87%,成交量减少,持仓略增。美指强劲推升站上91点,令伦锡均线受压。本周LME锡0-3的现货升水自上周五的320美元/吨下降至周五的155美元/吨,随着现货升水的下降,库存也结束了上周的连续增加,周内多持平不动。

沪期锡周一高开运行于60日均线上方148000~148500元/吨区间,周一夜盘受到铝镍大跌的拖累,跳空低开低走,单日跌幅1.26%,周三跌势未止,惯性下滑一度下破146000元/吨,探低145890元/吨,周后返升再触60日均线压力,周内主力增仓增量,主力持仓量已至20934手,沪锡指数总持仓量29690手,接近3万手的持仓量,在沪锡历史上属于高持仓量。

本周锡价先抑后扬,现货市场总体来说表现比较清淡,从SMM了解到的情况显示,成交量不大。我们近期现货市场的几个重点有如下:1、1805合约对1809合约的贴水略有扩大至2400左右,在临近交割前,合约间基差将会很大程度决定现货升贴水,基差扩大也是现货市场尚不那么缺货的一种体现。2、下游消费端本周的接货量不高,也未见大量的节前备货,货物库存滞留在贸易商手中的比例依然很高。本周公布的交易所库存数据看,苏州库的增量比较明显,达到1043吨。3、近期受发票月差的影响,出现了长时间的“两个价格”现象,过了本周后,价格将趋于一致。4、本周云字锡锭的升贴水基本维持在对1809合约贴水1800~2400的水平。5、进入5月后,多空双方的博弈会加剧,开始增加的库存和疲软的消费会是空头抛压价格下跌的主要理由,而矿进一步紧缺导致冶炼厂在5月之后的产量急剧下滑的预期,也将成为多头推涨的强有力的依据。

镍:周初俄铝制裁风波暂时平息,伦铝大跌拖累伦镍下行,触及低位13830美元/吨企稳,周中美元持续走强,伦镍承压震荡,重心缓幅下探,周尾俄铝风波又生波澜铝价反弹,伦镍小幅上修后又回落,截止周五18:40,周K线收大阴线,报于14040美元/吨,较上周大跌5.49%。成交量减5.5万手至3.1万手,持仓量减2971手至253696手。

本周沪镍主力1807合约开于104350元/吨,周初沪镍震荡走势触及高位105490元/吨,夜盘跳空低开,之后重心围绕103600元/吨震荡,周尾小幅回升,截至周五早盘收盘,周K线收小阳星,收盘报于104740元/吨,较上周小涨0.46%,成交量减431.2万手至352.9万手,持仓量减7.3万手至27.9万手。

本周金川公司出货积极性尚可,上海报价较上周五的105800元/吨下调至105000元/吨,累计下调800元/吨。因时值下月增值税改革节点,现货升水上行,金川镍较无锡主力1805合约升水升由上周五500元至今日1200元/吨,俄镍较无锡1805合约升水有上周300元/吨升至850元/吨。成交方面,前半周镍价偏弱震荡,贸易商报价积极性尚可,下游按需采购,后临近五一放假,贸易商出货积极性下降,升水上调,下游节前备货意愿亦不高,市场成交转差。整周市场成交活跃度较差。

 
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